有安全意识的投资者突然将中国视为新的避风港

尽管全球市场继续动荡，美国国债和金泉等传统避风港出现漏洞并面临质疑，但中国债券市场已成为寻求稳定回报、风险有限的投资者的避难所。

事实上，由于投资者将10年期国债收益率压低至创纪录水平，中国国债收益率几乎高出2%。截至本文撰写时，10年期美国国债为0.807%，10年期中国国债为2.703%。这是近十年来最大的一次。

更重要的是，我们没有看到暂时的转变。相反，它预示着未来的事情；

瑞银资产管理（UBS Asset Management）亚太区固定收益主管海登•布里斯科（Hayden Briscoe）表示：“这将是资本市场有生以来最大的一次变化。”；

时间就是一切

就在世界其他地区陷入衰退之际，中国正开始走出COVID-19的大流行病。

全国各地的工厂都在重新开工，员工也在重返工作岗位，湖北省甚至取消了旅行限制；

与此同时，世界其他地方陷入了炼狱的泥潭。各国政府正试图在不破坏经济和日常生活的情况下遏制病毒，但他们慢慢发现事情并不是那么简单。由于担心侵犯隐私权或公民自由，民主国家迄今不愿复制中国的模式。

这种犹豫掩盖了问题的真正范围，加剧了投资者的恐慌情绪，使流动性超出了安全范围。此外，这些趋势可能在未来数月和数年内继续；

这意味着，当世界其他国家的经济陷入困境时，中国将开始走上漫长的复苏之路。该国已经采取了大胆的措施来稳定银行业，现在，鉴于该国对问题的严重程度有了适当的评估，任何刺激措施都将有更好的成功机会。

这种确定性对投资者来说是一个警钟，他们避免用自己的钱做出道德判断。

此外，国内经济复苏将是中国跨国公司的风帆，这些跨国公司正在全球扩张，并在此过程中超越美国。

陆路和海上

作为一个例子，尽管来自美国的强烈抗议，国内电信冠军华为在英国、欧洲和世界上其他几个国家的5G网络中正在取得进展。

再举一个例子，当美国正在努力为一线医务人员提供必要的设备，如口罩和呼吸机时，阿里巴巴董事长马云正忙着向欧洲、亚洲和拉丁美洲的几十个国家捐赠口罩、测试包、防护服、呼吸机和温度计。

各国将记住谁在需要时帮助了他们。

此外，所有这些都与中国的“一带一路”倡议不同，该倡议旨在通过超过1万亿美元的支出，将中国与中亚、南亚和东南亚以及中东和欧洲联系起来。

小心谨慎

然而，在中国成为金融世界的中心之前，它的道路上仍然有一些障碍。

首先，即使中国经济反弹（鉴于COVID-19可能回归，这一点尚不确定），中国将无法也可能不愿与世界经济脱钩。这种暴露会留下一些漏洞。

此外，随着全球范围内的问题变得越来越明显，熊市触底，传统的避险天堂应该会复苏，重新正常运作。不过，投资者是否会以同样的方式回归，还有待观察。

比特币的案例

尽管如此，到这一切结束时，世界将吸收数万亿美元用于新的刺激措施。这种人为的通胀将压低回报率，动摇投资者的信心，尤其是那些没有经历过大衰退的年轻一代投资者。

为了应对下一轮危机或刺激方案，他们将希望保护自己不受另一轮鸽派政策的影响，因此他们可能会发现比特币除了其固有的稀缺性之外，没有其他原因具有吸引力。

虽然比特币本月早些时候与市场其他货币一起暴跌近40%，3月13日跌至3867美元，但此后已回升至6629美元。

或许这将成为下一个，下一个，资本市场的重大转变。