美联储是如何打破互联网的,为什么它会让你破产

注:本文为初学者和希望更新知识的人提供有关金融体系现状的入门知识。

本周早些时候,美联储(Federal Reserve)采取了一项历史性举措,将隔夜银行利率下调至0%,从而“打破了互联网”。

在金融市场面临低迷之际,华尔街坚持“感觉更像是911事件,而不是2008年”的党派路线。与2008年不同,2008年大型机构都在交易结构错误的衍生品,这一论点旨在免除华尔街在一份“发生在我们身上的事情”声明中的所有责任,把它比作一架飞机飞进一座建筑物的意外情况;

政府和金融部门都坚持认为,没有“系统性”风险,也没有什么被破坏,直到冠状病毒来到这里,把我们所有人送回家隔离。然而,在幕后,随着证据开始变得相反,公众开始担心这可能是又一次全球金融危机;

冠状病毒可能仅仅是一种催化剂,它揭示了我们金融体系中已经出现的问题吗?几年的牛市周期和无限消费会掩盖我们的经济是否存在真正的、无法解决的问题?

由于金融专业人士、企业主和美国蓝领家庭都对我们的集体金融期货感到不确定,许多人希望出售资产并坐等现金以防万一,从而导致市场出现流动性危机;

为了消除这种恐惧,美联储(Federal Reserve)本周发布了几项新政策,这让我们大多数人感到困惑而不是乐观。随着阅读金融新闻越来越令人沮丧,我们希望本文能有所帮助。

美联储是做什么的?

美联储(FederalReserve,简称“美联储”)是美国的中央银行系统,最早创建于1913年,旨在应对金融恐慌和危机。在20世纪30年代的大萧条时期,它的力量得到了显著的扩展;

美联储的主要工作是监测和控制我们的货币供应量,即在任何时候我们经济中可用货币的总价值;

美联储如何控制货币?

把经济想象成一条橡皮筋,可以扩张和收缩。当波段收缩时,美联储寻求施加压力的方法。

为了实现目标,美联储使用了凯恩斯学派的工具。凯恩斯主义经济学家认为,总需求是不稳定的(特别是在大流行期间!)经济衰退可以通过稳定经济周期的货币政策措施来缓解。如果你认为这听起来像是“大政府”和反自由市场,那你并不是完全错了;

为了实现其目标,美联储在动荡时期有两个主要的杠杆可以拉动:降低联邦基金利率和以量化宽松的形式向经济发布刺激措施;

联邦基金利率

联邦基金利率是指银行和信用社隔夜相互借出资金的利率。银行为什么互相借钱?因为银行必须在每一天结束时将其总余额的10%作为准备金。这样做的目的是,如果有人想在第二天早上提取余额,银行就有可用的资金。银行出借并投资其他90%的资金以赚取利润(稍后将详细介绍);

当一家银行在一天结束时资本储备不足时,它可能会要求邻近的银行以隔夜利率借钱,而隔夜利率通常有一个区间。例如,上周的范围是1.00-1.25%,截至昨天,范围是0-0.25%。相比之下,2008年金融危机前,这一比例为4.75%。

隔夜利率是所有其他信贷产品的基础,如抵押贷款、汽车贷款、信用卡、商业贷款、学生贷款等。例如,假设你的抵押贷款机构有一个商业模式,在隔夜利率的基础上,他可以获得3%的利差。如果隔夜利率下降,你应该可以得到更便宜的抵押贷款;

降低所有产品的借贷成本是刺激经济活动的最明显方式。当借贷成本下降时,你更有可能买房子,开始或扩展业务,甚至用信用卡来进行你买不起的疯狂购物。在一个债务驱动的社会,低利率使车轮转动。但是,当利率已经达到0%时,你如何进一步刺激经济呢?

量化宽松

在“2000年互联网泡沫”、“2008年金融危机”或将被称为“2020年大流行”等不确定时期,企业和工人开始恐慌。他们不确定未来三到六个月会是什么样子,所以他们的本能是尽可能多地囤积现金。经济开始放缓并进入衰退;

为了增加活动和缓解恐慌,美联储需要向金融体系投入更多资金。美联储目前可能没有足够的资金,所以决定创造新的资金投入市场。这一过程被称为“量化宽松”,由美联储直接从大型金融机构购买政府债券和国债来实施,从而提高这些资产的价格,降低收益率,增加货币供应量;

让我们看看之前的量化宽松活动;

第一季度:

2008年金融危机期间,美联储开始购买6000亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),到2009年3月,美联储持有1.75万亿美元的银行债务、MBS和国债;

2008年的金融危机主要是由银行和其他金融机构交易定价错误的债券和衍生品造成的,这些债券和衍生品代表了一种欺诈性的抵押贷款体系。为了稳定经济,美联储选择救助几家大型机构,包括美国国际集团(AIG)、高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JP Morgan)。英国也颁布了类似的措施;

在这场危机中,失业率上升到9.3%,许多人失去了住房和生活储蓄。同样的人沮丧地看着那些引发危机的机构得到了政府的支持,而政府本来应该保护它们不受欺诈性金融行为的影响;

QE2和QE3:

美联储在2010年和2012年继续实施多轮量化宽松政策,向该体系注入数万亿美元,并在2013年随着经济开始“复苏”而逐渐缩减该计划;

第四季度:

在过去的一年里,事情变得越来越有趣;

2019年10月11日,为应对美国经济放缓和中国出现任何病毒的报道,美国决定每月向中国经济增发约600亿美元的美国国债。这是我们的经济可能再次遭遇流动性紧缩的第一个警报。

就在几周前的9月18日,美联储将隔夜利率从2%下调至1.75%,10月30日再次从1.75%下调至1.5%,这表明我们可能正走向衰退。批评人士开始认为,我们从未从2008年的金融危机中恢复过来,经济正受到持续刺激和低利率的支撑;

第五季度:

2020年1月5日,中国武汉发现首例冠状病毒病例;

到了2月底,美国出现了几起案件,到了3月,很明显我们已经过了“遏制”的阶段。恐慌接踵而至,经济放缓,美联储再次肩负着解决新问题的重任;

2020年3月15日,星期日,美联储将隔夜利率降至0%,并发布了7000亿美元的刺激计划,以减轻冠状病毒对经济的影响,这是迄今为止最具历史意义的举措。美联储表示,将根据需要将这一数字增加到1.5万亿美元;

但它并没有就此止步;

准备金率

美联储现在已经决定动用第三个众所周知的杠杆,那就是隔夜存款准备金率;

简单地说,银行必须在每天结束时将其总资金的10%存放在金库中。这10%是一项根据统计的可能性来选择的要求,即在任何给定的时间,有多少人可能想拿出他们的资金。在金融危机期间,这个数字可能会增加,以防止“挤兑银行”,这是我们在许多国家的流动性紧缩期间看到的情况。想想ATM在委内瑞拉、香港和黎巴嫩的线路,举几个例子。

美联储在其网站上称,“如2020年3月15日宣布的,美联储委员会自2020年3月26日起将存款准备金率降至零。这一行动取消了所有存款机构的存款准备金率。”

这一消息几乎没有被主要媒体讨论过,然而这第三个杠杆或许是与普通美国人最相关的。如果太多人选择过快提取现金,金融机构可能会暂时暂停提取,甚至破产。

接下来会发生什么?

在2020年3月15日(星期日)三个杠杆全部被拉下后,市场等待星期一上午的开盘钟声。许多人都希望在决定后的第一天交易能有利可图,但事实并非如此;

期货交易前下跌了5%。道琼斯指数下跌近3000点,为1987年“黑色星期一”崩盘以来第二大单日跌幅;

市场基本上说“刺激力度不够”

第二天,美联储又发布了一项声明。为了向陷入困境的系统提供流动性,美联储将进行额外的5000亿美元隔夜回购操作。

这些数日内对市场的多重冲击,导致波动率指数(VIX)飙升至2008年以来的最高水平。我们的金融体系似乎已经使出浑身解数,但没有成功;

这对你意味着什么?

人们不禁要问,为什么美联储继续将所有这些刺激措施都倾注到经济上,而所有主要城市的居民却被要求呆在家里。当我们度过隔离期时,对所有活动按下暂停键,发放援助,然后用刺激措施启动经济,这难道不是更明智的做法吗?美联储现在已经在几天内使用了所有工具;

市场还有一段时间才能复苏,目前不太可能对额外的货币刺激做出反应。对于那些坐拥现金的人来说,这为私人和公共部门的低估资产创造了巨大的投资机会。

对于那些没有预料到这场危机、目前财政状况艰难的人来说,这些货币政策将毫无帮助。事实上,量化宽松政策被称为“富人的普遍基本收入”,因为它不会直接影响危机期间需要帮助的人;

政府目前正在考虑财政政策措施,这些措施确实有直接效果,比如减税、联邦资助的病假,甚至邮寄给美国人的支票。美国财政部长史蒂文·姆努钦警告说,美国的失业率可能会上升到20%。姆努钦还准备向美国人提供高达2500亿美元的支票。尽管采取了这些措施,但可以肯定的是,许多公民将走出这场危机,再次感到自己的金融体系和政府背叛了他们。

我们面临的问题没有一个解决方案;

安全飞行-比特币的终极考验

在这种情况下,投资者通常会将资本撤出公共和私人市场,并将其储存在波动较小的资产中,如现金、黄金和最近的比特币;

尽管随着美联储宣布多项刺激措施,比特币上周与其他市场一起下跌超过30%,但比特币价格开始缓慢回升;

值得注意的是,比特币是2008-2009年上一次金融危机的解毒剂。它的目的是代表一个独立于银行和政府的新的数字账户单位。比特币的发行量也被限制在2100万个单位,而且随着时间的推移,比特币的“产量”会减少,它对货币刺激免疫。

这种新的数字货币是作为对量化宽松政策的直接回应而创造的,正如第一块硬币上的一个著名脚注所证明的,引用了英国《泰晤士报》当天的头条:;

“2009年3月1日——财政大臣即将对银行实施第二轮救助。”

今天的混乱和处理不当的货币政策完美结合,可能是比特币的终极考验。它会像许多其他资产一样在流动性紧缩中贬值,还是会信守承诺,成为一个摇摇欲坠的金融体系的解毒剂?

Author: FaxToken

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